EZB wartet erwartungsgemäß ab

Die Europäische Zentralbank hat erwartungsgemäß auf ihrem gestrigen Zinsentscheid ihre Leitzinsen unverändert gelassen. Die Renditen deutscher Staatsanleihen tendierten im Nachgang dennoch tiefer. EZB-Chefin Christine Lagarde erklärte wie gewohnt, dass der weitere geldpolitische Pfad der Notenbank abhängig sei von den hereinkommenden Daten. Die Wirtschaft des Euroraums sei im zweiten Quartal vermutlich langsamer gewachsen als zu Jahresbeginn. Nach vorn blickend überwögen die Abwärtsrisiken für das Wirtschaftswachstum. Die Löhne stiegen immer noch mit erhöhter Geschwindigkeit. Das Lohnwachstum dürfte sich aber verlangsamen. Die Inflationsrate werde im weiteren Jahresverlauf um das aktuelle Niveau herum schwanken und im kommenden Jahr dann auf das 2 %-Ziel der EZB sinken. Der Ausgang des nächsten Zinsentscheids am 12. September ist laut Lagarde "völlig offen". Bis dahin werde die EZB über erheblich mehr Informationen verfügen als aktuell. Am späteren Nachmittag machten Gerüchte die Runde, dass EZB-Vertreter sich fragten, ob möglichweise nur noch eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr angezeigt sei. Die Nachricht führte zu einer gewissen Gegenreaktion an den Anleihemärkten. Der Euro gab gegenüber dem US-Dollar dagegen seine Gewinne des Vortags wieder vollständig ab. Unserer Einschätzung nach wirkt das aktuelle Leitzinsniveau bremsend auf die Wirtschaftsleistung und würde es auch noch im Falle von ein oder zwei Leitzinssenkungen. Insofern sehen wir Spielraum für eine weitere graduelle Lockerung der Geldpolitik und halten für den kommenden Zinsentscheid eine Zinssenkung um 25 Basispunkte für wahrscheinlich.

Schwächesignale vom US-Arbeitsmarkt

Abgesehen vom EZB-Zinsentscheid erhielten die Anleihekurse gestern Auftrieb von den wöchentlichen Daten zu den Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung in den USA, die stärker anstiegen als von Analysten erwartet.

Von der Leyen wiedergewählt

Das EU-Parlament hat gestern Ursula von der Leyen als Präsidentin der EU-Kommission wiedergewählt. Eine Wiederwahl galt zwar als wahrscheinlich, aber nicht als sicher. Letztlich konnte von der Leyen sogar 401 Stimmen für sich gewinnen. Notwendig wären nur 360 gewesen.

Notenbanken bleiben im Fokus

Um 10 Uhr veröffentlicht die EZB heute die Ergebnisse ihrer vierteljährlichen Umfrage zu Inflation, Wirtschaftswachstum und Arbeitslosenquote, die sie unter Fachleuten von Finanzinstituten und nichtfinanziellen Instituten mit Sitz in Europa durchführt (Survey of Professional Forecasters). Daneben könnte am späteren Nachmittag eine Rede des Fed-Vizepräsidenten John Williams Aufmerksamkeit an den Finanzmärkten erfahren.

Wichtige Hinweise Diese Publikation richtet sich ausschließlich an Empfänger in der EU, Schweiz und Liechtenstein. Diese Publikation wird von der LBBW nicht an Personen in den USA vertrieben und die LBBW beabsichtigt nicht, Personen in den USA anzusprechen. Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22, 60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt. Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihre Anlageberaterin oder -berater. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des Weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Die in dieser Ausarbeitung abgebildeten oder beschriebenen früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Wertentwicklung dar. Herausgeber Landesbank Baden-Württemberg Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart