Kapitalmarktausblick für 2024 veröffentlicht

Das LBBW Research hat gestern seinen Jahresausblick für 2024 zu den Kapitalmärkten vorgelegt. Für Deutschland rechnen wir mit einem Anstieg des BIP um magere 0,3 %. Die hohe Inflation wird deutlich sinken, aber mit geschätzt 2,8 % immer noch deutlich über der Preisstabilitäts-Marke von 2,0 % landen. Das Wachstum der Weltwirtschaft wird sich von 2,9 % in diesem Jahr auf prognostizierte 2,6 % im nächsten Jahr verlangsamen. Dementsprechend erwarten wir für 2024 eine Zinswende, in der die Notenbanken im zweiten Halbjahr die Zinsen wieder senken. Daraus ergibt sich dann Rückenwind für die Aktien- und Anleihemärkte. Den kompletten Kapitalmarktausblick finden Sie unter: www.lbbw.de/ausblick.

Renditen von Unternehmensanleihen an runder Marke

Während der DAX aktuell an der Marke von 16.000 kratzt, sind auch bei Unternehmensanleihen derzeit Annäherungen an runde Marken zu beobachten. Für EUR-Anleihen im Investmentgrade erhalten Investoren im Schnitt eine Rendite von ca. 4,0 %. Für Corporate Bonds mit schwächerer Bonität, d.h. mit High-Yield Ratings, erhalten Investoren im Schnitt eine Rendite von rund 7,0 %. Im Oktober hatten die Renditen von Unternehmensanleihen im Zuge des Anstiegs der Bundrenditen teils neue Mehrjahres-Höchststände erreicht (im Investmentgrade-Index bis zu 4,5%). Im November beflügelte dann die Hoffnung auf ein Ende der Leitzinserhöhungen die Kauflaune der Marktteilnehmer, so dass die Kurse stiegen und die Anleihe-Renditen wieder spürbar sanken. Nach wie vor bieten Unternehmensanleihen aber einen hohen Puffer gegen Ausfallrisiken und gegen die Gefahr weiterer Zinssteigerungen. Zudem liegt die Rendite für den Investmentgrade-Index weiterhin oberhalb der Dividenden-Rendite des DAX.

Heute Konsumklima im Fokus

Um 8 Uhr wird das GfK Konsumklima für Deutschland veröffentlicht. Wir erwarten zwar eine leichte Aufhellung, allerdings auf einem weiterhin deutlich negativen Niveau. Im Vormonat notierte das Konsumklima noch bei -28,1 Punkten. Am Nachmittag folgt dann das Konsumentenvertrauen für die USA. Ausgehend von einem etwas besseren Indexstand (im Vormonat laut Chicago Board 102,6 Zähler) rechnen wir mit einer leichten Abschwächung der Kauflaune bei den US-Konsumenten.

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