MDAX 50: So investieren Anleger in die neuen MDAX-Werte

Im September 2021 machte die Deutsche Börse ernst: Der deutsche Leitindex DAX wurde von 30 auf 40 Werte aufgestockt – und das hatte auch Folgen für den kleinen Bruder MDAX. Die zehn Unternehmen, die in den DAX aufsteigen, stammen aus dem Nebenwerteindex MDAX. Sie steigen von der zweiten in die erste Börsen-Liga auf. Für die zehn Aufsteiger rücken allerdings keine Aktien mehr in den MDAX nach.

Das heißt konkret: Während der DAX von 30 auf 40 Werte wächst, schrumpft der MDAX von 60 auf 50 Werte. Anlageprofis sind gespalten, ob die Reform der Indexfamilie für Anleger eher Vorteile oder eher Nachteile bringt. Während die eine Seite befürchtet, dass der Midcaps Index durch die Schrumpfkur in die Bedeutungslosigkeit abrutschen könnte, sieht die andere Seite die geplante Verkleinerung als Konzentration auf das Wesentliche. Gleichzeitig darf auch nicht vergessen werden, dass der MDAX bis Ende 2018 ohnehin aus 50 Titeln bestand.

In diesem Ratgeber zeigen wir Ihnen, was die Änderung für Anleger bedeutet und wie Sie in den neuen MDAX 50 investieren können.

Unternehmen, die in den deutschen Leitindex aufgenommen werden, müssen sich in Zukunft an strengere Regeln halten. Die hatte die Deutsche Börse festgesetzt, um vor allem ein solches Chaos wie den Wirecard-Skandal zu verhindern.

Unternehmen müssen nun seit Dezember 2020 vor der Aufnahme in den DAX mindestens zwei Jahre hintereinander ein positives Gewinnergebnis vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern erwirtschaftet haben. Das Ergebnis nennt sich Ebitda (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization).

Ab März 2021 sind außerdem alle DAX-Mitglieder dazu verpflichtet, Quartalsmitteilungen und testierte Geschäftsberichte zu veröffentlichen. Das müssen sie spätestens 90 Tage nach Ende des Geschäftsjahres tun. Sie können diese Frist einmalig um 30 Tage verlängern. Sollten nach deren Ablauf keine Geschäftszahlen vorliegen, fliegen sie automatisch aus dem Index.

Diese Regelungen gelten für alle Mitglieder der DAX-Familie – sprich für den DAX, den MDAX, TecDAX und den SDAX. Der Zahlungsdienstleister Wirecard verschob beispielsweise mehrfach die Veröffentlichung der Zahlen und blieb weiterhin im DAX – so etwas soll durch die neuen Regeln in Zukunft nicht mehr möglich sein.

Die neue Index-Zusammenstellung des MDAX wird in Zukunft zweimal jährlich überprüft: im März und im September. Der Arbeitskreis Aktienindizes hat den Deutschen Nebenwertindex bisher nur jährlich im September auf den Prüfstand gestellt. Dabei wird nur allerdings ab jetzt noch die Marktkapitalisierung der frei handelbaren Aktien eine Rolle spielen. Bisher entschieden die Marktkapitalisierung und der Börsenumsatz über den Verbleib eines Unternehmens im kleinen Bruder des DAX.

Anleger sind von den neuen Regelungen vor allem dann betroffen, wenn sie ihr Kapital in ETFs, Zertifikate oder Fonds investiert haben. Dabei handelt es sich um einen ganzen Strauß von Aktien in einem Paket, das entweder aktiv von einem Fondsmanager verwaltet wird oder passiv einen bestimmten Index nachbildet (ETF). Doch Anleger können beruhigt sein: Wer in so ein aktiv oder passiv gemanagtes Finanzprodukt investiert hat, muss bei der Umstellung vom MDAX 60 auf den MDAX 50 nichts weiter tun. Die Emittenten schichten ihre passiven Fonds automatisch um und bilden den Deutschen Leitindex auch mit den neuen Werten passiv nach, sobald der MidCap-Index auf 50 Unternehmen schrumpft. Sie müssen Ihre „alten“ MDAX-ETFs also nicht verkaufen und einen „neuen“ ETF kaufen.

Interessant: Anleger investieren ja nicht in den MDAX, um ihr Kapital in Großkonzerne zu investieren. Sie möchten gezielt kleine Unternehmen als solide Nebenwerte in ihrem Depot vertreten haben. Von daher spielt eine sinkende Marktkapitalisierung für sie in der Regel keine große Rolle. Im Gegenteil: Anleger versuchen mit Nebenwerten eine Überrendite zu erzielen. Laut Studien gelingt das auch, da die Aktien von Small Caps auf Sicht von Jahrzehnten höhere Renditen vorzuweisen haben als Blue Chips, also die Standardwerte aus dem DAX.